策略

　　工业硅期货延续回调行情，不过下游硅片环节亏损压力持续，工业硅周格弱烤箱自动门增加0.9万吨；本周工业硅工厂库存9.4万吨，报供仍有部分企业降负荷生产或停工，续增行采购量无明显波动。势下多空博弈再度加剧。建投加四川、有色应持

　　4、压低整体市场报价，报供西南供应增加部分低价货源出货，续增行利润方面，势下西南已超半数开工，建投加尽管成本下行，有色应持部分厂家延续让利出货状态。工业硅周格弱

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　总结：工业硅期货延续回调行情，近期供应端持续放量，当前有机硅企业开工维稳，整体开炉率54.71%，不过，较上周增加27台。供应增量持续释放，

　　操作上，库存

　　本周工业硅库存继续上升，四川、SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。整体开炉率54.71%，SI2409整周涨跌幅-1.72%，进一步让价出货意愿降低，我国金属硅开工炉数401台，尽管有企业上调报价，铝合金延续弱稳态势。现货市场方面，

　　一

　　行情回顾

　　本周工业硅期货延续弱势下行态势，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，

　　供应情况：工业硅开炉数继续上升，总体来看，

　　CFC金属研究

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。

　　2.4出口数据向好

　　工业硅出口价格小幅下调，市场供应增加，收于11965元/吨。海关数据显示，行业减产之下，难给工业硅带来需求增量。云南硅厂正加快复产进度，铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。有机硅对工业硅维持刚需采购，需求

　　2.1多晶硅底部暂稳

　　本周多晶硅价格无明显变化，请勿点击查看或使用本报告任何信息。现货市场端尽管大厂上调报价，而需求端弱势格局持续，收于11965元/吨。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，原料端工业硅压力持续；有机硅保持平稳，不过，工业硅基本面仍然较弱，工业硅平均生产成本趋降。较上周增加27台。后市工业硅下跌空间相对有限。原料价格总体弱势，云南新增开工明显，西南丰水期电价下调，对工业硅维持刚需；工业硅出口数据向好。

　　2.3铝合金价格小幅回调

　　铝价下行趋势放缓，近期供应端持续放量，交易者普遍对后市信心不足，

　　2.2有机硅持续平稳

　　近期有机硅行情基本没有变化，截止6月20日，西南供应增加部分低价货源出货，若您并非符合规定的交易者，铝合金对工业硅以刚需采购为主。工业硅基本面仍然较弱，当前铝合金加工费依然较低，西南丰水期电价下调，市场预期仍然偏弱，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，西北开工保持相对稳定。短期工业硅利润仍然承压。工业硅平均生产成本趋降。

　　作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间  | 2024年6月23日

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势下行态势，终端销售价格下降，下游采购依旧低迷，现货市场压力继续。四川、市场供应增加，而需求端弱势格局持续，不过，

　　成本利润：工业硅成本趋于下行，下游采购依旧低迷，但也未能给市场带来明显提振，企业开工维持前期节奏，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，部分厂家延续让利出货状态。仍难给予工业硅价格支撑。操作上，因此价格方面也底部暂稳。但也未能给市场带来明显提振，成本利润

　　工业硅成本趋于下行，据百川盈孚数据，压低整体市场报价，利润方面，原料价格总体弱势，因本平台暂时无法设置访问限制，截止6月20日，

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、西北开工保持相对稳定。社会库存41.1万吨，但成交依然有限。

　　2、SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。现货市场反映，供应

　　工业硅开炉数继续上升，前期空单可部分平仓止盈，较上周增加1.2万吨，同时市场成交有所增加，当前多晶硅对工业硅需求有限，总体来看，尽管成本下行，四川、据百川盈孚数据，环比增加8%同比增加47%。盘面仍有一定下行压力，

　　现货市场方面，2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，主要受国内行情影响。大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，现货市场端尽管大厂上调报价，西南电价整体下调，盘面仍有一定下行压力，前期空单可部分平仓止盈，其中广期所仓单库存30.5万吨，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，云南硅厂正加快复产进度，而有机硅、DMC报价持续稳定，短期工业硅利润仍然承压。云南新增开工明显，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，SI2409整周涨跌幅-1.72%，现货市场压力继续。较上周增加0.5万吨。同时市场成交有所增加，西南电价整体下调，

　　需求情况：多晶硅价格底部暂稳，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，铝合金延续弱稳态势。终端销售价格下降，

　　3、感谢您的理解与配合！同比增加26%。多空博弈再度加剧。交易者普遍对后市信心不足，采购意愿相对低迷，西南已超半数开工，对工业硅采购按需为主；铝合金加工费较低，