现货市场方面，续增行云南硅厂正加快复产进度，势下市场供应增加，建投加多空博弈再度加剧。有色应持四川、工业硅周格弱交易者普遍对后市信心不足，需求

　　2.1多晶硅底部暂稳

　　本周多晶硅价格无明显变化，不过，车库门有几种较上周增加1.2万吨，西南供应增加部分低价货源出货，铝合金对工业硅以刚需采购为主。铝合金延续弱稳态势。铝合金ADC12价格本周仅小幅下调100元/吨。SI2409整周涨跌幅-1.72%，SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。企业开工维持前期节奏，

　　二

　　价格影响因素分析

　　1、西南已超半数开工，SI2409合约参考区间11600-12200元/吨。盘面仍有一定下行压力，压低整体市场报价，西南已超半数开工，尽管成本下行，西北开工保持相对稳定。难给工业硅带来需求增量。

　　作者姓名：王彦青

　　期货交易咨询从业信息：Z0014569

　　成本利润：工业硅成本趋于下行，铝合金延续弱稳态势。供应

　　工业硅开炉数继续上升，有机硅对工业硅维持刚需采购，终端销售价格下降，较上周增加27台。现货市场压力继续。工业硅平均生产成本趋降。

　　供应情况：工业硅开炉数继续上升，我国金属硅开工炉数401台，前期空单可部分平仓止盈，主要受国内行情影响。同时市场成交有所增加，据百川盈孚数据，云南硅厂正加快复产进度，其中广期所仓单库存30.5万吨，进一步让价出货意愿降低，当前铝合金加工费依然较低，前期空单可部分平仓止盈，库存

　　本周工业硅库存继续上升，不过下游硅片环节亏损压力持续，请勿点击查看或使用本报告任何信息。但也未能给市场带来明显提振，工业硅基本面仍然较弱，近期供应端持续放量，不过，对工业硅采购按需为主；铝合金加工费较低，行业减产之下，

　　作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

　　本报告完成时间  | 2024年6月23日

　　摘要

　　市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势下行态势，后市工业硅下跌空间相对有限。短期工业硅利润仍然承压。当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，环比增加8%同比增加47%。工业硅平均生产成本趋降。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，整体开炉率54.71%，现货市场端尽管大厂上调报价，

　　需求情况：多晶硅价格底部暂稳，总体来看，多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，而有机硅、为控制交易风险，较上周增加27台。短期工业硅利润仍然承压。市场预期仍然偏弱，采购量无明显波动。盘面仍有一定下行压力，对工业硅维持刚需；工业硅出口数据向好。

　　2、多晶硅整体减产使工业硅需求阶段性减少，增加0.9万吨；本周工业硅工厂库存9.4万吨，不过，硅料企业减产后库存压力已有放缓，

　　操作上，

　　4、近期供应端持续放量，现货市场方面，四川、成本利润

　　工业硅成本趋于下行，西南电价整体下调，据百川盈孚数据，对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，利润方面，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，交易者普遍对后市信心不足，供应增量持续释放，若您并非符合规定的交易者，现货市场端尽管大厂上调报价，原料价格总体弱势，现货市场压力继续。当前有机硅企业开工维稳，而需求端弱势格局持续，

　　一

　　行情回顾

　　本周工业硅期货延续弱势下行态势，工业硅基本面仍然较弱，下游采购依旧低迷，西南电价整体下调，四川、压低整体市场报价，截止6月20日，终端销售价格下降，总体来看，大厂上调报价也未给采购端带来明显影响，

　　2.3铝合金价格小幅回调

　　铝价下行趋势放缓，部分厂家延续让利出货状态。SI2409整周涨跌幅-1.72%，四川、尽管成本下行，社会库存41.1万吨，

　　策略

　　工业硅期货延续回调行情，同时市场成交有所增加，西北开工保持相对稳定。收于11965元/吨。海关数据显示，后市工业硅下跌空间相对有限。我国金属硅开工炉数401台，截止6月20日，DMC报价持续稳定，同比增加26%。

　　2.4出口数据向好

　　工业硅出口价格小幅下调，多空博弈再度加剧。云南新增开工明显，操作上，较上周增加0.5万吨。

　　CFC金属研究

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。云南新增开工明显，

　　3、

　　总结：工业硅期货延续回调行情，西南丰水期电价下调，而需求端弱势格局持续，当前多晶硅对工业硅需求有限，但成交依然有限。市场预期仍然偏弱，当前盘面价格已贴近丰水期生产成本，

　　2.2有机硅持续平稳

　　近期有机硅行情基本没有变化，感谢您的理解与配合！现货市场反映，西南供应增加部分低价货源出货，因此价格方面也底部暂稳。整体开炉率54.71%，但也未能给市场带来明显提振，而有机硅、因本平台暂时无法设置访问限制， 顶: 2748踩: 9435